Nhiều doanh nghiệp như VNM, VSC, REE đã có kế hoạch kinh doanh cho năm 2014 nhưng lại đang tỏ ra quá thận trọng.
Cố làm bằng năm trước
Năm 2014, tăng trưởng GDP của Việt Nam được dự báo trong khoảng 5,6-5,8% cao hơn mức 5,4% của năm 2013. Trong bối cảnh đó, nhiều doanh nghiệp vẫn còn dè dặt trong việc đặt kế hoạch kinh doanh.
Điển hình đó là trường hợp CTCP Container Việt Nam (mã VSC-HOSE) hoạt động trong lĩnh vực Logistics. Năm 2013, doanh thu của VSC đạt 796 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 240 tỷ đồng nhưng sang năm 2014, doanh thu mục tiêu lại giảm 1,4% xuống 785 tỷ đồng còn lợi nhuận kế hoạch giữ nguyên ở 240 tỷ đồng.
Đáng chú ý, ngành Logistics là đóng vai trò rất quan trọng, chỉ khi nền kinh tế khởi sắc giao thương mới phát triển. Với vị thế lớn nhất trong các doanh nghiệp niêm yết, VSC lại chưa hoạt động hết công suất thì việc đặt kế hoạch quá thận trọng cho thấy cái nhìn chưa thực sự lạc quan về triển vọng ngành nói riêng và nền kinh tế nói chung trong năm 2014.
Một Bluechip khác và có ảnh hưởng rất lớn tới VN-Index, CTCP Sữa Việt Nam (mã VNM-HOSE) còn cho thấy tâm lý thận trọng hơn rất nhiều khi chuẩn bị cácchỉ tiêucho ĐHĐCĐ tới đây vớidoanh thu tăng 15% lên 36.889 tỷ đồng nhưng lợi nhuận lại giảm 8,3% xuống 5.889 tỷ đồng. Điều này có nghĩa là, năm 2014, VNM sẽ nỗ lực sản xuất và bán ra nhiều hàng hơn những thành quả thì lại không bằng năm trước.
Đây cũng là trường hợp của CTCP Cơ điện lạnh (mã REE-HOSE) khi lên kế hoạch doanh thu của REE sẽ là 2.654 tỷ đồng (tăng khoảng 10%) nhưng lợi nhuận sau thuế 892 tỷ đồng thấp hơn thực hiện năm trước 8,5%.
Tâm lý thận trọng này nhiều khi đã đi ngược lại kỳ vọng của cổ đông. Tại ĐHĐCĐ thường niên của HPG, VSC, nhà đầu tư đã phàn nàn việc doanh nghiệp đặt mục tiêu thấp cho dễ thực hiện.
Các công ty khác đặt kế hoạch thận trọng như Tổng công ty Vận Tải dầu khí (PVT), đặt kế hoạch lợi nhuận 2014 giảm 53% so với năm 2013 do nhận định kinh tế thế giới vẫn chưa thoát khỏi khủng hoảng và tiếp tục khó khăn, khủng hoảng nợ công của khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu, bất ổn chính trị trở Trung Đông có thể ảnh hưởng đến thị trường vận tải dầu khí thế giới và tác động đến đội tàu của PVT tại thị trường quốc tế. Giá cước vận tải năm 2014 dự báo chưa có sự cải thiện so với các năm trước.
Ngoài ra, việc biến động tỷ giá trong năm 2014 dự kiến sẽ làm PVT bị hạch toán lỗ chênh lệch tỷ giá các khoản nợ gốc dài hạn khoảng 100 tỷ đồng.
Các ông lớn khác như GAS, PVI cũng đặt kế hoạch giảm hơn 30% so với thực hiện 2013.
Bao nhiêu là hợp lý
Tất nhiên, nhà đầu tư sẽ kỳ vọng doanh nghiệp tăng trưởng càng cao càng tốt. Doanh thu tăng cao, lợi nhuận nhiều, cuối năm họ càng được hưởng nhiều cổ tức.
Tuy nhiên, đặt trong bối cảnh ngành và nền kinh tế nói chung, không phải doanh nghiệp nào cũng có thể kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng tới 288 lần như trường hợp của CTCP Xi măng Bỉm Sơn (mã BCC-HNX).
Theo ý kiến của người viết, các doanh nghiệp lớn và hoạt động tốt cần phải phải lấy tăng trưởng GDP làm tham chiếu (benchmark). GDP dự báo tăng 5,6% thì tối thiểu phải đặt kế hoạch ở mức 6%.
Với mức tham chiếu này, mục tiêu sản xuất kinh doanh của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG-HOSE) đang vượt tăng trưởng GDP: doanh thu tăng 20% lên 23.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng 10% lên 2.200 tỷ đồng.
Hoặc ấn tượng hơn là trường hợp của CTCP Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (mã HAG-HOSE) khi dự kiến tăng trưởng lợi nhuận tới 50% đạt 1.460 tỷ đồng.
Các công ty trong ngành chứng khoán, bất động sản là các doanh nghiệp đặt kế hoạch tăng trưởng so với năm 2013, hai CTCK đầu ngành là SSI đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 24,5% trong khi HSC đặt kế hoạch tăng lợi nhuận 17%.
Học Khiêm - Người Đồng Hành
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét