'Thị trường tỷ giá có khoảng trống để đầu cơ'

'Thị trường tỷ giá có khoảng trống để đầu cơ'

Khi thực hiện đầu cơ giá lên, thị trường đã không đặt cược vào sự mất cân đối trong quan hệ cung – cầu về USD. Thị trường đặt cược vào những tác động tiêu cực của việc đồng USD đang mạnh ảnh hưởng tới xuất khẩu và tăng trưởng GDP của Việt Nam.

Sáng nay (ngày 15/4/2015) Viện Kinh tế - Tài chính (Học viện Tài chính) đã tổ chức hội thảo Chính sách tỷ giá của Việt Nam trong giai đoạn hiện nay.

Thông tin tại hội thảo cho biết quan sát, trên thị trường ngoại hối, tỷ giá VND/USD trong khoảng 1 tháng trở lại đây đã tăng mạnh, có lúc lên đến 21.800 VND/USD tại thị trường tự do và hiện vẫn neo ở mức sát trần cho phép trên thị chính thức.

Ngân hàng Nhà nước đã có lý giải về sự biến động tỷ giá trong thời gian qua chủ yếu là do yếu tố tâm lý. Mặc dù, cách giải thích này có phần hợp lý khi nhìn vào diễn biến của thị trường, cụ thể là:

Xét về khía cạnh nguồn cung USD, về tổng thể cán cân thanh toán của Việt Nam vẫn đang thặng dư 2,8 tỷ USD trong quý I/2015 và NHNN trong 3 tháng đầu năm 2015 vẫn mua ròng ngoại tệ.

Xét về phía cầu USD, việc lạm phát thấp, lãi suất tiết kiệm thực sự đạt mức cao trong hơn 1 thập kỷ qua và dòng tiền gửi tiết kiệm bằng VND vẫn đang chảy mạnh vào hệ thống ngân hàng cho thấy, nhu cầu nắm giữ USD đã không còn mạnh như trước đây.

Bên cạnh đó, các nhu cầu về ngoại tệ cho sản xuất, nhập khẩu đều được đáp ứng và các giao dịch USD cũng vẫn được thực hiện trong biên độ do NHNN quy định

Tại sao tỷ giá biến động?

Theo lý giải của Tiến sĩ Nguyễn Đức Độ, thị trường dường như đang có vẻ chờ đợt một quyết định điều chỉnh tỷ giá từ phía NHNN.

“Sự chờ đợi này có thể xuất phát từ những suy luận là đồng USD đang lên giá mạnh sẽ ảnh hưởng tiêu cực dến xuất khẩu cũng như tăng trưởng kinh tế của Việt Nam” – Tiến sĩ Độ nói.

Trong bất kỳ hoàn cảnh nào, Chính phủ cũng sẽ quyết tâm đạt được mục tiêu tăng trưởng 6,2% đã đề ra và khu vực xuất khẩu của nền kinh tế đang trong bối cảnh bất lợi, NHNN sẽ điều chỉnh tỷ giá để hỗ trợ Chính phủ đạt mục tiêu này.

Trên quan điểm đó, thì tiến sĩ Độ cho rằng: Tỷ giá nếu điều chỉnh để hỗ trợ xuất khẩu thì điều chỉnh càng sớm càng tốt.

Nhiều chuyên gia cũng cho rằng, NHNN đưa ra thông điệp rằng “ trong thời gian tới NHNN sẽ tiếp tục điều hành tỷ giá ổn định trong biên độ đề ra từ đầu năm”, thị trường có thể hiểu đó là một tuyên bố “mềm”, bởi NHNN đã không nói cụ thể sẽ tiếp tục ổn định mức tỷ giá hiện nay trong khoảng thời gian bao lâu, tức là vẫn có khả năng NHNN sẽ điều chỉnh tỷ giá trong tương lai gần.

Như vậy, khi thực hiện đầu cơ giá lên, thị trường đã không đặt cược vào sự mất cân đối trong quan hệ cung – cầu về USD. Thị trường đặt cược vào những tác động tiêu cực của việc đồng USD đang mạnh ảnh hưởng tới xuất khẩu và tăng trưởng GDP của Việt Nam.

“Đây cũng chính là ‘gót chân asin’ khiến cho NHNN chưa thể đưa ra tuyên bố ‘cứng’. Và khi NHNN dành cho mình một khoảng trống để có sự linh hoạt trong chính sách, thị trường cũng có thêm một khoảng trống để đầu cơ” – Tiến sĩ Độ phân tích.

Tuy nhiên, do trên thị trường không có sự mất cân đói về cung – cầu USD đồng thời NHNN đã tuyên bố mức điều chỉnh tối đa trong năm 2015 là 2% các nhà đầu cơ chỉ có thể tạo ra những con sóng nhỏ với biên độ dao động của tỷ giá không vượt quá mức 2%, tương đương mức điều chỉnh tỷ giá kỳ vọng là 1% và cộng với 1% biên độ dao động.

Tác động của tỷ giá đến lãi suất

Tại Việt Nam do tình trạng đô la hóa, nên việc kỳ vọng tỷ giá tăng sẽ khiến cho người dân chuyển sang nắm giữ vàng, USD và khiến cho lãi suất huy động và cho vay tăng theo.

Các tính toán cho thấy, tỷ giá VND/USD tăng 1% USD sẽ khiến cho lãi suất huy động tăng khoảng 0,3 – 0,33%, còn lãi suất cho vay tăng khoảng 0,35 – 0,4%.

Như vậy, việc điều chỉnh tỷ giá 2% mỗi năm sẽ khiến cho mặt bằng lãi suất tăng thêm khoảng 0,6 – 0,8%. Còn nếu mức điều chỉnh tỷ giá là 3%/năm thì lãi suất sẽ bị đội lên thêm khoảng 1 – 1,2%.

Tuy nhiên, sự gia tăng của tỷ giá VND/USD không phải là trở ngại duy nhất, đồng thời cũng không phải là trở ngại lớn nhất đối với mục tiêu hạ mặt bằng lãi suất huy động và cho vay như hiện nay.

Bên cạnh đó, những vấn đề như nợ xấu thâm hụt ngân sách, nợ công, phát hành trái phiếu Chính phủ… có thể mới là những nhấn tố chính khiến mặt bằng lãi suất bị đội lên khoảng 1,5% trong giai đoạn từ năm 2012 đến nay.

Khánh Nhi

Theo Trí thức trẻ

Fitch: Giá dầu có thể lên 70 USD/thùng vào cuối năm nay

Fitch: Giá dầu có thể lên 70 USD/thùng vào cuối năm nay

Giá dầu thô có thể tăng nhanh trong nửa cuối năm nay và đạt 70 USD/thùng vào cuối năm khi sản lượng dầu đá phiến Mỹ giảm và nhu cầu tăng.

Nhận định trên được Alex Griffiths, phụ trách nghiên cứu dầu khí tại Fitch - hãng xếp hạng tín nhiệm - đưa ra hôm thứ Ba 14/4, và cho biết thêm, giá dầu cần nhiều năm để hồi phục lên 80 USD/thùng - mức giá được coi là cân bằng cung-cầu dựa vào chi phí sản xuất hiện nay.

Giá dầu Brent hôm 14/4 giao dịch ở 58 USD/thùng, vẫn giảm 50% so với mức đỉnh hồi tháng 6/2014, khiến nhiều hoạt động khai thác dầu trở nên không có lãi và buộc nhiều nhà sản xuất, nhất là nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ, phải cắt giảm chi phí đầu tư.

Theo ông Griffiths, giá dầu sẽ hồi phục nhanh vào cuối năm nay khi sản lượng dầu đá phiến giảm. Bên cạnh đó, nhu cầu dầu thô theo mùa tăng khoảng 1,5 triệu thùng/ngày từ quý II đến quý III.

Hôm thứ Hai 13/4, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết, sản lượng dầu đá phiến của Mỹ dự đoán giảm 45.000 thùng/ngày xuống 4,98 triệu thùng/ngày trong tháng 5 - đợt giảm hàng tháng đầu tiên trong vòng hơn 4 năm qua.

Giá dầu giảm mạnh khi sản lượng dầu của OPEC và Mỹ đều vượt dự báo trong khi tiêu thụ tiếp tục ảm đạm, nhất là trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, nước tiêu thụ dầu lớn thứ 2 thế giới, chậm lại.

5 tiêu chí để được công nhận là nền kinh tế thị trường

5 tiêu chí để được công nhận là nền kinh tế thị trường

* Ông đánh giá thế nào về những cải cách kinh tế của Việt Nam?

- Hai năm qua, Việt Nam đã có nhiều cải cách kinh tế. Những cải cách này đã tạo ra cơ hội thuận lợi cho các doanh nghiệp cũng như phát triển xã hội trong quá trình hội nhập. Việt Nam cũng đã sửa đổi Hiến pháp. Tôi nghĩ, tất cả những điều đó chính là nền tảng cơ bản để tạo ra một xã hội phát triển, hội nhập cao trong khu vực và thế giới.

Mọi sự phát triển trên thế giới cần tính đến bối cảnh lịch sử. Cũng có một số ý kiến quan ngại về tốc độ phát triển của Việt Nam chưa nhanh như mong đợi, nhưng tôi nghĩ, cần nhìn vào lịch sử để thấy rằng Việt Nam đã hết sức nỗ lực để xây dựng một xã hội ổn định và phát triển.

Việt Nam đã và đang cố gắng để trở thành đất nước có mức độ phát triển cao trong tương lai gần. Tuy nhiên, Việt Nam cần nỗ lực nhiều hơn bởi còn nhiều vấn đề tồn đọng cần giải quyết để trở thành một xã hội phát triển.

* Những tồn đọng mà ông nhắc đến là lý do khiến Việt Nam chưa được EU công nhận là nền kinh tế thị trường đầy đủ?

- Để được công nhận là nền kinh tế thị trường, các quốc gia phải đạt được 5 tiêu chí. Thứ nhất, tính minh bạch, phải đảm bảo cho các nhà đầu tư thấy được sự minh bạch trong môi trường đầu tư, kinh doanh. Thứ hai, tuân thủ luật đề ra.

Nhiệm vụ của Nghị viện Châu Âu là phê chuẩn và triển khai các hiệp định được ký kết, vì thế các thành viên đã theo dõi rất sát quá trình đàm phán, ký kết và triển khai các hiệp định. Đoàn Nghị sĩ từ Ủy ban Thương mại Quốc tế của Nghị viện Châu Âu đã có chuyến thăm Việt Nam từ 6 đến 9/4, đồng thời đưa ra đánh giá: Việt Nam sẵn sàng ký kết hiệp định tự do thương mại đang đàm phán với EU.

Thứ ba, đồng tiền ổn định. Thứ tư, đối xử công bằng giữa các khu vực doanh nghiệp, không phân biệt doanh nghiệp nhà nước với doanh nghiệp tư nhân hay doanh nghiệp nước ngoài.

Thứ năm, không có các khoản chi phi chính thức. Từ việc chưa được công nhận có nền kinh tế thị trường, Việt Nam nên xem xét lại việc tuân thủ những tiêu chí trên để nỗ lực cải cách hơn.

* Như ông nói, sự mất bình đẳng giữa các khu vực doanh nghiệp là một trong những nguyên nhân khiến EU chưa thể công nhận Việt Nam có nền kinh tế thị trường?

- Đối xử thực sự bình đẳng giữa các khu vực doanh nghiệp đòi hỏi một quá trình, nhưng chắc chắn Việt Nam phải có những biện pháp mạnh hơn nữa để có được một chính sách bình đẳng với các nhà đầu tư.

Chỉ khi đó, các nhà đầu tư châu Âu vào Việt Nam mới tự tin là mình được đối xử bình đẳng. Tôi tin rằng, nếu đạt được 5 tiêu chí trên, Việt Nam sẽ sớm được công nhận có nền kinh tế thị trường.

Vấn đề được công nhận là nền kinh tế thị trường đầy đủ không chỉ là vấn đề kinh tế mà còn liên quan đến chính trị. Vì vậy, trên thực tế, không người nào dám phán xét việc một quốc gia đạt được mức độ nào trong 5 tiêu chí này.

Thủ tướng Việt Nam mới đây cũng đã đề nghị EU sớm công nhận Việt Nam có nền kinh tế thị trường đầy đủ, đồng thời đề nghị hai bên nỗ lực đàm phán để FTA Việt Nam - EU được ký vào giữa năm nay. Như vậy, chỉ còn một vòng đàm phán cuối cùng vào tháng 6 tới và đó là vòng đàm phán quan trọng.

Tôi hy vọng FTA sớm được thông qua nhưng có 2 yếu tố hết sức quan trọng đảm bảo cho sự thành công của hiệp định này, đó là sự minh bạch và thực hiện cam kết. Do đó, Việt Nam cần có một lộ trình rõ ràng, đảm bảo tuân thủ tất cả các quy định FTA đề ra.

* Cảm ơn ông!

Lộ diện chiêu tăng vốn ảo trên TTCK

Lộ diện chiêu tăng vốn ảo trên TTCK

Một trong hai vai trò cốt lõi nhất của TTCK là tạo kênh huy động vốn cho doanh nghiệp. Khi DN tăng vốn thành công trên TTCK và đặc biệt là sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, sẽ tạo động lực thúc đẩy trên TTCK. Tuy nhiên, thị trường vẫn tồn tại những DN tăng vốn ảo và nếu nhà quản lý không sớm có giải pháp ngăn chặn kịp thời thì diễn biến này sẽ làm ảnh hưởng không nhỏ đến niềm tin của nhà đầu tư trên TTCK.

Sáp nhập và dấu hỏi tăng vốn ảo

Nếu ở một quốc gia khác, nơi cổ phần không có khái niệm mệnh giá, thì câu chuyện tỷ lệ sáp nhập là bao nhiêu sẽ không khiến thị trường quá đắn đo. Nhưng ở một môi trường pháp lý như Việt Nam, với quy định mệnh giá cổ phần là 10.000 đồng, có thể hiểu rằng, mỗi mức vốn điều lệ là một mức vốn góp tối thiểu (hoặc có thêm thặng dư) của DN. Nhưng thực tế, nói vậy mà không phải lúc nào cũng vậy!

Câu chuyện gần nhất mà ĐTCK vừa thông tin, đó là vụ sáp nhập của CTCP Khoáng sản Bắc Giang (mã BGM) với CTCP Nature Việt. Mù mờ về thông tin DN được sáp nhập, cộng thêm tình trạng không đáng tin cậy về mức độ tồn tại, hoạt động của các DN được Ban lãnh đạo BGM “quảng cáo” là nơi Nature Việt thực hiện các mảng kinh doanh của mình, càng khiến thị trường thêm nghi ngờ chất lượng của đợt tăng vốn này. Thế nhưng, lần giở lại quá khứ các DN tăng vốn theo hình thức sáp nhập thì Khoáng sản Bắc Giang không phải trường hợp duy nhất.

Tháng 4/2014, CTCP Đá Spilit (mã SPI) tăng vốn điều lệ từ 25 tỷ đồng lên 126,15 tỷ đồng, tương đương mức tăng 4 lần vốn điều lệ trước đó. Việc tăng vốn của SPI được thực hiện bằng cách DN này phát hành 101,15 triệu cổ phiếu cho các cổ đông của CTCP Môi trường Quốc Bảo, theo tỷ lệ chuyển đổi 1 cổ phiếu của CTCP Môi trường Quốc Bảo được nhận 3,5 cổ phiếu SPI. Phương án này được thực hiện theo Nghị quyết ĐHCĐ bất thường năm 2013, tổ chức hồi tháng 11/2013.

Tại thời điểm họp thông qua phương án sáp nhập trên, Ban lãnh đạo CTCP Đá Spilit cho rằng, dù giá trị sổ sách của Quốc Bảo là 28,941 tỷ đồng (chỉ xấp xỉ vốn điều lệ), nhưng do Công ty đang là chủ đầu tư dự án trồng rừng được định giá lên tới hơn 111 tỷ đồng, nên tỷ lệ chuyển đổi 1 cổ phiếu cũ được 3,5 cổ phiếu mới vẫn là… thận trọng! Bởi vì, mức giá trị sổ sách của Quốc Bảo theo Ban lãnh đạo CTCP Đá Spilit lên tới 48.500 đồng/cổ phiếu.

Điều bất thường mà thị trường không nhận ra trong phương án này là, đến thời điểm xin ý kiến ĐHCĐ thông qua phương án sáp nhập CTCP Môi trường Quốc Bảo, DN này mới chỉ hoạt động được 1 năm, nhưng vốn chủ sở hữu lại được định giá tăng gấp 4,85 lần! Được biết, DN định giá cho CTCP Môi trường Quốc Bảo để thực hiện phương án sáp nhập này là Công ty TNHH Thẩm định Năm thành viên.

Không biết công ty thẩm định này đã thẩm định như thế nào trước khi đưa ra ý kiến định giá về giá trị vốn chủ sở hữu CTCP Môi trường Quốc Bảo gấp gần 5 lần khi mới thành lập, nhưng thị trường sau đó đã chịu một vố đau, khi cổ phần SPI rơi không ngừng. Đến thời điểm này, nhìn vào kết quả kinh doanh bi bét của Đá Spilit, mức giá cổ phiếu SPI 4.300 đồng/cổ phiếu, thị trường có quyền nghi ngờ về mức độ hợp lý của tỷ lệ chuyển đổi 1:3,5 trong quá khứ.

Phải chăng, CTCP Môi trường Quốc Bảo đã được định giá ảo, đẩy cái ảo này vào vốn điều lệ của CTCP Đá Spilit để vốn thì tăng mạnh, nhưng giá trị thực thì không có bao nhiêu, gây mất mát cho bao nhà đầu tư trên thị trường?

Chiêu chuyển đổi nợ thành vốn cổ phần

Theo ghi nhận của người viết, đã có trường hợp CTCK xin tăng vốn bằng cách chuyển nợ thành cổ phần. Điều đặc biệt của phương án này là khoản nợ là khoản phải trả của CTCK sau khi phát sinh tranh chấp với một NĐT cá nhân! Tất nhiên, trường hợp này đã không được cơ quan quản lý chấp thuận, do việc tăng vốn không đi kèm với tăng dòng tiền vào DN. Nhưng ở nhiều DN khác không phải DN kinh doanh trong lĩnh vực có điều kiện, những khoản nợ chuyển đổi thành vốn cổ phần luôn là một bí ẩn mà ngay cả các cổ đông khi bỏ phiếu thông qua cũng không hiểu nổi.

ĐTCK đã từng ghi nhận một trường hợp, chỉ trong một thời gian ngắn, các khoản phải trả của DN đã tăng đến chóng mặt. Ngay sau đó, số nợ được chuyển đổi thành vốn cổ phần với mức giá bằng mệnh giá, thấp hơn rất nhiều giá trị sổ sách của DN. Trong trường hợp này, cổ đông bên ngoài không những phải chịu rủi ro vì pha loãng cổ phiếu khi giá trị sổ sách cổ phiếu bị sụt giảm, mà còn chịu rủi ro nữa lớn hơn, đó là mức độ chính xác về giá trị các khoản phải trả được hoán đổi.

Để chào bán ra công chúng, DN cần nhiều điều kiện theo quy định pháp lý. Để chào bán riêng lẻ thông thường, DN cũng phải có tài khoản phong tỏa tiền, có thể cơ bản giám sát được dòng tiền vào ra của đợt phát hành. Nhưng để tăng vốn điều lệ từ hình thức hoán đổi nợ thành vốn cổ phần, thủ tục rất đơn giản. Chỉ cần được Đại hội đồng cổ đông thông qua, DN báo cáo với UBCK là có thể biến nợ thành vốn cổ phần.

Trong quá khứ, CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCGL, mã QCG) đã phải phát hành trái phiếu chuyển đổi với điều khoản cho phép trái chủ được chuyển đổi thành cổ phần với mức giá chiết khấu cao so với thị giá nếu không đáp ứng được các mức lợi nhuận đề ra, tại thời điểm bất kỳ do trái chủ chọn lựa. Điều khoản này đã dẫn đến tình huống VinaCapital được mua cổ phiếu với mức giá dưới mệnh giá do QCGL không đạt được mức lợi nhuận cam kết và thị giá xuống dưới mệnh giá.

Với trường hợp QCGL, đây là tình huống không mong muốn của Ban lãnh đạo DN. Tuy nhiên, ở một hoàn cảnh khác, nếu một DN nào đó cố tình tăng vốn ảo, DN có thể cố tình đưa ra các điều khoản bất lợi cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn là điều có thể xảy ra. Tiếc là, với hình thức này, quy định pháp lý hiện hành chưa có chế tài ngăn cản.

Nhà đầu tư luôn đặt câu hỏi, làm sao để tránh tình trạng DN pha loãng cổ phiếu, tránh phát hành thêm tràn lan? Tuy nhiên, có một điều nhà đầu tư dường như vẫn chưa chú ý tới, đó là, nếu phát hành thêm cổ phiếu theo cách bình thường, thì dù có pha loãng, DN vẫn có thêm tiền. Đặc biệt, nếu chi phí lãi vay lớn hơn mức sinh lời vốn chủ sở hữu và giá trị sổ sách không bị giảm sau phát hành, thì việc phát hành chỉ đơn giản là tăng quy mô vốn, chứ không bị pha loãng.

Tuy nhiên, cách DN vẽ ra vốn chủ sở hữu của 1 DN khác thật cao và sáp nhập lại để tăng vốn, đó thật sự sẽ mang lại hậu quả cho cổ đông, cho nhà đầu tư, vì thị trường có thể bị méo mó trong một thời điểm cụ thể, nhưng luôn đo lường chính xác giá trị DN trong thời gian dài.

Sau mỗi chiêu tăng vốn ảo, không chỉ các cổ đông bị “móc túi” ngay sau quyết định niêm yết bổ sung, mà còn là ảnh hưởng đến hình ảnh chung của TTCK, ảnh hưởng đến niềm tin của NĐT. Sự sáng tạo bất thường của DN niêm yết để tăng vốn một cách thiếu xác thực đã và đang diễn ra. Ngoài sự cả tin, hoặc đôi khi là sự bất lực của cổ đông nhỏ lẻ - những người hầu như không có tiếng nói trong việc bỏ phiếu thông qua phương án, thị trường cần sự giám sát chặt chẽ và tiếng nói của cơ quan chức năng, cụ thể là UBCK, để mỗi hàng hóa khi lên sàn là đạt chất lượng tối thiểu nhất định, chứ không thể vàng thau lẫn lộn được.

Bùi Sưởng

Theo Tinnhanhchungkhoan

Gói tín dụng 30 nghìn tỷ mới giải ngân được 21%

Gói tín dụng 30 nghìn tỷ mới giải ngân được 21%

Theo đó, Bộ Xây dựng cho biết tính đến ngày 15/3/2015 đã cam kết cho vay là 10.967 tỷ đồng, đã giải ngân 6.285 tỷ đồng. Đối với hộ gia đình, cá nhân, ký hợp đồng cam kết cho vay 14.367 hộ với số tiền là 6.547 tỷ đồng. Đã giải ngân cho 14.345 hộ với số tiền là 4.525 tỷ đồng. Đối với tổ chức, cam kết cho vay 34 dự án với số tiền là 4.420 tỷ đồng, đã giải ngân cho 31 dự án, dư nợ là 1.760 tỷ đồng.

Được biết hồi đầu tháng 3, Phó Thủ tướng Vũ Văn Ninh đã có công văn gửi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cùng các ngân hàng tham gia gói tín dụng hỗ trợ nhà ở và Bộ Xây dựng, yêu cầu Ngân hàng Nhà nước, Bộ Xây dựng theo thẩm quyền, nhiệm vụ được giao tiếp tục có các biện pháp hiệu quả để đẩy nhanh tiến độ giải ngân cho vay hỗ trợ nhà ở theo gói 30 nghìn tỷ đồng.

Theo đó, Ngân hàng Nhà nước được giao chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan rà soát, đánh giá cụ thể kết quả triển khai thực hiện Nghị quyết số 02/NQ-CP và Nghị quyết số 61/NQ-CP của Chính phủ về cho vay hỗ trợ nhà ở. Ngân hàng Nhà nước cũng được yêu cầu phải chỉ đạo các tổ chức tín dụng tạo điều kiện thuận lợi cho người có nhu cầu về nhà ở tiếp cận vốn vay với lãi suất thấp, thời hạn phù hợp; không để tình trạng vướng mắc thủ tục và thời gian giải ngân lâu, ảnh hưởng tới việc vay và giải ngân.

Chứng khoán châu Á giảm nhẹ nhưng vẫn cao nhất gần 7 năm

Chứng khoán châu Á giảm nhẹ nhưng vẫn cao nhất gần 7 năm

Thị trường chứng khoán Hong Kong ghi nhận phiên giảm đầu tiên trong 9 ngày qua.

Chỉ số MSCI châu Á Thái Bình Dương giảm 0,1% xuống 152,55 điểm vào lúc 16h05 tại Hong Kong với cổ phiếu công nghệ giảm mạnh nhất trong 10 lĩnh vực chính.

Hong Kong là thị trường chứng khoán giảm mạnh nhất châu Á với Hang Seng bất ngờ giảm 1,62%. Giới đầu tư bắt đầu đặt lệnh chốt lời trên thị trường Hong Kong sau những phiên cổ phiếu tăng giá quá nhanh.

Trước đó, giới đầu tư đổ vốn mạnh vào thị trường chứng khoán Hong Kong sau quyết định mở rộng quy mô chương trình liên kết chứng khoán từ ngày 27/3 của Ủy ban chứng khoán Trung Quốc. Hang Seng theo đó trở thành chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất thế giới từ đầu tháng 4.

Ngược lại, thị trường chứng khoán Singapore tăng điểm mạnh với Straits Times tăng 1,05% nhờ quyết sách bất ngờ của ngân hàng trung ương nước này trong sáng ngày 14/4. Theo đó, các nhà hoạch định chính sách Singapore quyết định không thay đổi chính sách nhờ triển vọng kinh tế cải thiện hơn với GDP năm 2015 dự báo đạt 2 - 4%.

Ngoài ra, Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,02%, Shanghai Composite tăng 0,34%, Kospi của Hàn Quốc tăng 0,61% và S&P/ASX 200 của Australia giảm 0,2%.

Chủ tịch BIDV: Bơm tiền cứu doanh nghiệp hay phải 'chôn' cũng đều thiếu cơ chế

Chủ tịch BIDV: Bơm tiền cứu doanh nghiệp hay phải 'chôn' cũng đều thiếu cơ chế

Theo ông Trần Bắc Hà, dù sao, yếu tố tích cực của việc bơm thêm tiền cho doanh nghiệp là tạo ra một sản phẩm hoàn chỉnh cho xã hội. Điều này có lợi hơn việc để sản phẩm đó dở dang, tồn đọng và gây tình trạng đóng băng vốn không thể tháo gỡ.

Theo công bố của NHNN, tỷ lệ nợ xấu tại thời điểm cuối tháng 1/2015 là 3,74% và cuối tháng 2/2015 là 3,86%. Cùng kỳ này năm trước, tỷ lệ nợ xấu tháng 1/2014 là 3,46% và tháng 2/2014 là 3,59%. Còn cuối tháng 12/2014, tỷ lệ nợ xấu đã bất ngờ giảm so với trước còn 3,25%.

Như vậy, tuy vẫn theo quy luật tăng vào các tháng đầu năm so với cuối năm trước khi các Tổ chức tín dụng tích cực xử lý nợ xấu và vẫn thấp hơn so với cùng kỳ nhưng thực tế là tỷ lệ nợ xấu quý I/2015 đã tăng so với thời điểm cuối năm 2014.

“Diễn biến này cho thấy bóng dáng ban đầu của vấn đề là kết quả xử lý nợ xấu còn chưa thực sự vững chắc” – ông Cấn Văn Lực, Giám đốc Trung tâm đào tạo Ngân hàng BIDV nhận xét.

Thách thức của tỷ lệ nợ xấu 3%

Từ năm 2014, Thủ tướng Chính phủ đã chỉ thị phải giảm tỷ lệ nợ xấu toàn ngành ngân hàng xuống dưới 3%. Đây được đánh giá là một thách thức đối với các ngân hàng khi thông tư 02 về phân loại nợ và tiêu chuẩn trích lập dự phòng có hiệu lực vào ngày 01/04/2015 thay thế QĐ 780 đặt họ trước “mối đe dọa” tăng các khoản nợ xấu.

Và như số liệu nói trên, tỷ lệ nợ xấu các tháng đầu năm 2015 đang có chiều hướng tăng so với cuối năm 2014.

Tuy nhiên, trong nỗ lực xử lý nợ xấu mới đây nhất, Chính Phủ đã thông qua Nghị định 34/2015/NĐ-CP ngày 31/03/2015 để tăng cường tiềm lực tài chính cũng như quyền và cơ chế đặc thù cho VAMC. Nghị định này được đánh giá là sự tháo gỡ về mặt tài chính cũng như pháp lý cho VAMC, tháo gỡ những vướng mắc trong mua – bán nợ và xử lý Tài sản đảm bảo.

Bên cạnh đó, NHNN đã chấp thuận phương án phát hành trái phiếu đặc biệt năm 2015 của VAMC lên tới 80.000 tỷ đồng và yêu cầu mỗi NHTM phải bán số nợ xấu tối thiểu cụ thể theo ấn định của NHNN. Theo đó, đến ngày 30/06/2015, phải bán được tối thiểu 75% và đến ngày 30/09/2015, phải bán hết 100% tổng số nợ xấu được ấn định.

Với những biện pháp này, ông Cấn Văn Lực cho rằng tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống có khả năng sẽ giảm xuống cùng với sự tăng tốc mua nợ xấu của VAMC.

“Với tốc độ bán nợ gần đây của các ngân hàng cho VAMC, tỷ lệ nợ xấu nhiều khả năng có thể đạt 3% vào cuối năm 2015. Khi thông tư 02 có hiệu lực vào ngày 01/04/2015, tỷ lệ nợ xấu có thể tăng thêm nhưng các ngân hàng lại được tạo điều kiện bằng việc bán nợ cho VAMC.” – ông Lực đánh giá.

Và vấn đề cơ bản nhất là xử lý nợ xấu như thế nào, NĐ 34 đã giải quyết được một phần.

Theo ông Trần Bắc Hà – Chủ tịch HĐQT của Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), con số 3% mà Thủ tướng chỉ thị là bình quân cả hệ thống, và không phải ngân hàng nào cũng phải đạt dưới 3%.

“Đối với các Ngân hàng có sở hữu tư nhân, việc giảm tỷ lệ nợ xấu xuống dưới 3% có thể nói là khó, nhưng các NHTM có tỷ lệ sở hữu chi phối của nhà nước thì tỷ lệ này không khó.” – ông Bắc Hà cho biết.

Bơm tiền cứu doanh nghiệp hay phải chôn – cũng đang thiếu cơ chế

Với kinh nghiệm nhiều năm trong ngành ngân hàng và là Chủ tịch HĐQT của một trong 4 ngân hàng lớn nhất Việt Nam, ông Bắc Hà nhận xét, tỷ lệ nợ xấu 3% là thách thức của ngành nhưng con số không quan trọng bằng xây dựng được một hệ thống pháp lý tạo lập thị trường cho việc mua bán nợ. Đây là một yếu tố quan trọng vì nguyên tắc xử lý nợ của Chính phủ là “theo thị trường”.

Với những quy định mới và áp lực của các ngân hàng, trong thời gian tới đây, việc thu hồi nợ, xử lý tài sản đảm bảo sẽ gay gắt hơn. Nhưng dù thế nào, ông Bắc Hà cho rằng để xử lý nợ xấu có hiệu quả, phải cấp quyền xử lý tài sản đảm bảo cho chủ nợ và việc mua bán tài sản đảm bảo phải đảm bảo tính minh bạch.

“Các ngân hàng trung bình phải mất 3 năm mới xử lý xong một khoản nợ xấu. Việc nhanh hay chậm tùy thuộc tính chất tài sản nhưng quyền xử lý phải nằm trong tay chủ nợ.”

Nghị định 34 đã tạo dựng được một cơ sở pháp lý đầy đủ hơn cho hoạt động xử lý nợ xấu song theo ông Bắc Hà, với việc Quyết định 780 hết hiệu lực vào ngày 31/03/2015 để chính thức áp dụng Thông tư 02, các ngân hàng cần phối hợp với các cơ quan quản lý liên quan để phân loại nợ một cách cụ thể hơn. Đồng thời, có cơ chế đồng ý cho ngân hàng hỗ trợ doanh nghiệp với sự giám sát chặt chẽ.

Không phải khoản nợ nào cũng có khả năng phục hồi. Và thậm chí, những doanh nghiệp đã được tái cơ cấu rồi cũng vẫn gặp khó khăn. Đối với những khoản “nợ kẹt” – tức khoản nợ của những doanh nghiệp đã tạo ra được sản phẩm nhưng còn dở dang, dẫn đến không đưa vào lưu thông trên thị trường được, ông Bắc Hà cho rằng phải “bơm thêm tiền để hoàn thiện”.

Ông Bắc Hà cho biết, hiện tại đang có tình trạng “tâm lý” đối với Ngân hàng là có hỗ trợ doanh nghiệp hay không, hay nói cách khác, niềm tin của Ngân hàng với Doanh nghiệp chưa chắc chắn. Kể cả khi “bơm tiền” cho doanh nghiệp hoàn thiện sản phẩm thì cũng nảy sinh vấn đề như hàng hóa có đưa được vào thị trường hay không, sản phẩm có bản được không?

Theo chủ tịch BIDV, dù sao, yếu tố tích cực của việc bơm thêm tiền cho doanh nghiệp là tạo ra một sản phẩm hoàn chỉnh cho xã hội. Điều này có lợi hơn việc để sản phẩm đó dở dang, tồn đọng và gây tình trạng đóng băng vốn không thể tháo gỡ.

“Với tôi, nợ kẹt là những khoản nợ được tái cơ cấu và có tài sản đảm bảo, nên hỗ trợ về chính sách, nguồn lực cho nó có thể trở thành sản phẩm hoàn chỉnh. Đối với những khoản nợ không cứu được nữa thì phải chôn. Nhưng sẽ chôn như thế nào? Đó cũng là một câu hỏi chưa thể trả lời”

Thanh Mao

Theo Trí thức trẻ

Đại diện Vietinbank nói gì về vụ việc liên quan 5 công ty và hơn 1.000 tỷ trong vụ Huyền Như?

Đại diện Vietinbank nói gì về vụ việc liên quan 5 công ty và hơn 1.000 tỷ trong vụ Huyền Như?

​Tại Đại hội cổ đông của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank – CTG) sáng ngày 14/4, một cổ đông đã chất vấn chủ tọa ngân hàng câu hỏi liên quan đến vụ án Huỳnh Thị Huyền Như.

Cụ thể, cổ đông hỏi, phiên tòa phúc thẩm ngày 7/1/2015 đã quyết định hủy một phần bản án để điều tra lại từ đầu bản án liên quan đến 5 công ty (SBBS, An Lộc, ORS, Công ty Hưng Yên và Bảo Hiểm Toàn cầu), vậy VietinBank đã chuẩn bị gì cho việc điều tra lại này và ban lãnh đạo có tự tin rằng sẽ không phải trả lại hơn 1.000 tỷ đồng cho các công ty hay không?

Bà Nguyễn Thu Huyền, thành viên Hội đồng quản trị đã thay mặt ban chủ tọa trao đổi với cổ đông vấn đề này.

Bà Huyền cho biết, liên quan đến vụ án Huỳnh Thị Huyền Như, Cơ quan điều tra đã khởi tố vụ án hình sự, khởi tố bị can. Trong quá trình điều tra, VietinBank đã cung cấp đầy đủ cho cơ quan điều tra để làm rõ dòng tiền, làm rõ đối tượng liên quan để pháp luật xét xử.

Vừa qua, tòa án đã xét xử sơ thẩm và phúc thẩm. Quá trình điều tra cũng như sơ thẩm và phúc thẩm khẳng định bản chất là Huyền Như có ý thức chiếm đoạt tiền từ trước.

Để thực hiện ý đồ này, Như đã giả danh VietinBank để lừa đảo, chiếm đoạt tiền. Với chiêu thức dùng bẫy lãi suất cao và phần trăm môi giới lớn, Như đã dẫn dụ các cá nhân, tổ chức, trong đó có 2 ngân hàng am hiểu rất rõ hoạt động huy động vốn. Như đã dẫn dụ hoàn toàn các cá nhân làm theo sự sắp đặt có sẵn ở Huyền Như.

Việc các đơn vị bị chiếm đoạt tiền đã sai phạm nghiêm trọng, thể hiện sự tắc trách, vô trách nhiệm của cá nhân đối với chính tài sản của đơn vị mình quản lý.

Bà Huyền một lần nữa khẳng định, bản chất của sự việc là lòng tham lãi suất, vì lợi ích riêng của các đơn vị, cá nhân, rơi vào các sai phạm nghiêm trọng.

VietinBank xác định rõ không có lỗi đối với các sai phạm cá nhân là bị hại phạm tội của vụ Huyền Như . VietinBank cũng khó có thể xác định ngay từ đầu hành vi lừa đảo khi các bị hại và Như đã thỏa thuận ngầm với nhau, và có thỏa thuận che giấu.

Đối với việc tòa phúc thẩm đề nghị điều tra lại vụ liên quan 5 công ty, có dấu hiệu tham ô hay không thì phải chờ kết luận điều tra sau khi 5 công ty này được điều tra lại.

VietinBank khẳng định sẽ căn cứ và tuân thủ các quy định của một vụ án được đề nghị điều tra lại để xác định rõ bản chất vụ việc. Trách nhệm pháp lý chỉ được thực hiện sau khi có có kết luận điều tra lại.

VietinBank tôn trọng hoàn toàn và tuân thủ cao các quy định của pháp luật, tin tưởng vào sự nghiêm minh của pháp luật. Ngân hàng cũng bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của VietinBank đối với tài sản ngân hàng, cũng như ngân hàng hoàn toàn tôn trọng quy định pháp luật tuy nhiên trên cơ sở bảo vệ lợi ích của ngân hàng và xác định tính khách quan, đúng bản chất sự việc, đảm bảo cân bằng giữa các sai phạm của các tổ chức liên quan.

Một lần nữa đại diện VietinBank khẳng định, 5 công ty này trong đó có 2 ngân hàng đều là những đơn vị am hiểu rất rõ quy trình, trình tự, thủ tục về huy đông vốn. Kết luận của cơ quan điều tra như thế nào VietinBank hoàn toàn tuân thủ. Nhưng ngân hàng tin tưởng vào sự công bằng của pháp luật.

Tùng Lâm

Theo Trí thức trẻ

Sản lượng vàng thế giới đạt kỷ lục nhờ sự bùng nổ ở Trung Quốc

Sản lượng vàng thế giới đạt kỷ lục nhờ sự bùng nổ ở Trung Quốc

Các chuyên gia của GFMS dự báo sản lượng vàng toàn cầu trong năm 2015 sẽ không tăng so với năm 2014, trước khi bắt đầu suy giảm một cách rõ rệt.

Báo cáo về tình hình sản xuất và tiêu thụ vàng mới được Thomson Reuters GFMS công bố cho thấy sản lượng vàng của thế giới trong năm 2014 đã đạt mức kỷ lục 3.133 tấn, tăng 18,2% so với cách đây một thập kỷ, bất chấp nhu cầu đồ trang sức, vàng thỏi và tiền vàng sụt giảm 18% trong cùng kỳ.

Theo báo cáo trên, đóng góp quan trọng vào kỷ lục này là sự bùng nổ về sản lượng của Trung Quốc - quốc gia sản xuất vàng lớn nhất thế giới hiện nay. Trong vòng một thập kỷ, sản lượng vàng của Trung Quốc đã tăng gấp đôi, từ mức 230 tấn vào năm 2005 lên 462 tấn trong năm ngoái.

Trong khi đó, sản lượng kim loại quý này của Nam Phi đã giảm một nửa so với cùng kỳ, từ mức 315 tấn vào năm 2005 xuống còn 164 tấn trong năm 2014. Tuy nhiên, Nam Phi hiện vẫn là nước sản xuất vàng lớn thứ 6 thế giới, sau Trung Quốc, Nga, Mỹ, Australia và Peru.

Mặc dù sản lượng vàng của Nam Phi đang suy giảm, song sản lượng vàng của châu Phi đã tăng 1% trong năm 2014, chủ yếu nhờ sự gia tăng sản lượng của Cộng hòa Dân chủ Congo, nơi có một số mỏ đã bắt đầu đi vào hoạt động.

Các chuyên gia của GFMS dự báo sản lượng vàng toàn cầu trong năm 2015 sẽ không tăng so với năm 2014, trước khi bắt đầu suy giảm một cách rõ rệt.

Ông Trần Minh Hoàng (VCBS): Nếu quỹ ngoại tiếp tục bị rút vốn thì quý 2 sẽ vô cùng ảm đạm

Ông Trần Minh Hoàng (VCBS): Nếu quỹ ngoại tiếp tục bị rút vốn thì quý 2 sẽ vô cùng ảm đạm

Nếu quỹ ngoại tiếp tục bị rút vốn mạnh, thị trường sẽ lại trải qua giai đoạn u ám như trong quý 1/2015 thay vì có những khởi sắc đáng chú ý bởi dòng tiền nội không đủ sức để dẫn dắt thị trường.

Ông Trần Minh Hoàng, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Kinh tế và Chiến lược thị trường CTCK Vietcombank (VCBS) cho biết thêm, vào tháng cuối của quý 1, quỹ ngoại liên tục rút vốn khiến thị trường u ám và tâm lý nhà đầu tư trở nên tiêu cực hơn. Trong hai phiên cuối cùng của quý 1, khối ngoại đã chững lại đà bán ròng mạnh và chuyển sang trạng thái mua ròng tại phiên đầu tiên của quý 2. Theo đó, có thể kỳ vọng rằng chu kỳ giải ngân mới của họ đang được mở ra và sẽ là động lực cho thị trường từ từ hồi phục.

Tuy nhiên, trong trường hợp động thái của quỹ ngoại không theo kỳ vọng và vẫn liên tục rút vốn sẽ là một tổn thất lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trên cả góc độ tác động tâm lý đầu tư trong nước cũng như giá trị đóng góp thực trên hai sàn. Theo đó, cung ngoại tăng lên trong khi cầu nội khá mong manh cho thấy dòng tiền nội dường như không đủ sức để dẫn dắt thị trường vượt qua được giai đoạn khó khăn như trong tháng 3 vừa qua. Điều đó có nghĩa là, nếu quỹ ngoại tiếp tục bị rút vốn mạnh, thị trường sẽ lại trải qua giai đoạn u ám như trong quý 1 thay vì có những khởi sắc đáng chú ý.

Trong quý 2, ông Hoàng kỳ vọng ngành ngân hàng sẽ là đầu tàu dẫn dắt thị trường tăng trưởng. Thị trường đã cho thấy xu hướng đi xuống và sụt giảm khá sâu trong suốt thời gian qua. Có thể đáy của thị trường sẽ sớm xuất hiện trong quý 2 và khi đó, chỉ có cổ phiếu ngành ngân hàng mới đủ tiêu chuẩn về vốn hóa, thanh khoản cũng như nền tảng cơ bản với triển vọng sáng sủa hơn để có thể thay thế được ngành dầu khí, giúp thị trường ngừng rơi và tạo động lực cho hai chỉ số hồi phục trở lại. Theo đó, các nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là các mã chủ chốt trong nhóm, để đón đầu cho nhịp hồi phục của thị trường.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng đầu quý 2 cũng là mùa Đại hội đồng cổ đông, công bố kết quả kinh doanh quý 1 và kế hoạch năm 2015, theo đó cơ hội có thể sẽ đến ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và triển vọng sáng, đặc biệt là sau quá trình giảm khá mạnh của thị trường trước đó và tạo ra được những mức giá hấp dẫn hơn.

Tuy thị trường chứng khoán hiện nay không khởi sắc nhưng ông Hoàng đánh giá đầu tư vào các kênh đầu tư khác như vàng, bất động sản, ngoại tệ, tiết kiệm đều chưa cho thấy triển vọng đạt lợi nhuận cao hơn đầu tư vào thị trường chứng khoán. Điều này dựa trên một số cơ sở chính như: (1) giá vàng thế giới đang trong xu hướng giảm;(2) thị trường bất động sản chỉ thực sự ấm lên ở một số phân khúc và chủ yếu đối với những người có nhu cầu ở hơn là đầu tư hoặc đầu cơ; (3) tỷ giá được cam kết giữ ổn định và (4) lãi suất huy động đang duy trì và được dự báo sẽ tiếp tục ở mức thấp.

Theo ông Hoàng lãi suất và tỷ giá sẽ chưa có thay đổi trong quý 2 do định hướng của NHNN là giữ ổn định hai yếu tố này và có lẽ chỉ điều chỉnh khi áp lực tăng đã quá mạnh và không thể sử dụng biện pháp điều hành nào khác. Theo đó, sự ổn định được kỳ vọng sẽ tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường.

Khi USD mạnh lên, sức hút của chứng khoán Việt sẽ bị sụt giảm

Bình luận về đồng USD đang dần mạnh lên so với các đồng tiền khác, ông Hoàng cho rằng khi đồng USD mạnh dần lên, mà tỷ giá USD/VNĐ không thay đổi, khiến cho VNĐ cũng mạnh lên so với các đồng tiền khác. Như vậy, đối với các nhà đầu tư nước ngoài, sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng sẽ bị sụt giảm khi so sánh với các thị trường khác với đồng nội tệ yếu hơn.

Bên cạnh đó, những biến động của đồng USD sẽ tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập khẩu. USD mạnh lên sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp nhập khẩu nhưng ngược lại sẽ gây ra khó khăn cho các doanh nghiệp xuất khẩu. Ngoài ra, tỷ giá còn là vấn đề quan trọng tại các doanh nghiệp đang có khoản nợ/phải trả lớn bằng ngoại tệ. Theo đó, nhà đầu tư có thể tính toán để đánh giá khoản lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá từ các công ty này và ra quyết định đầu tư hợp lý.

Một hiện tượng gần đây là các doanh nghiệp đồng loạt công bố kế hoạch tăng vốn mạnh, ông Hoàng cho rằng có lẽ việc lãi suất thấp đang kích thích họ phát hành trái phiếu trong khi đà tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán trong năm 2014sẽ khiến các kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu được tăng cường. Bên cạnh đó, mục tiêu mở rộng sản xuất trở lại sau giai đoạn nền kinh tế chững lại trước đó cũng là một trong những nguyên nhân dẫn đến kế hoạch tăng vốn trong năm 2015.

Tùy doanh nghiệp cụ thể mà việc huy động thêm vốnlà có khả thi hay không. Điều này phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó quan trọng nhất là việc triển vọng của doanh nghiệp sau khi huy động được vốn sẽ tích cực hay tiêu cực và khả năng sử dụng hiệu quả nguồn vốn đến đâu. Theo đó, nhà đầu tư nên cân nhắc, tìm hiểu và đánh giá kỹ từng đối tượng doanh nghiệp với trường hợp cụ thể trước khi ra quyết định đầu tư.

Mỹ Hà ghi

Theo Vietstock

VN-Index có khả năng đóng cửa năm 2015 ở mức 650 điểm

VN-Index có khả năng đóng cửa năm 2015 ở mức 650 điểm

Đây là đánh giá mới nhất của BSC vừa được công bố, tất nhiên để đạt mốc khoảng 650 điểm vào cuối năm thì điều kiện là nhóm cổ phiếu ngân hàng phải đảm bảo được vai trò trụ đỡ.

Theo báo cáo của BSC, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã đánh bại thị trường, đặc biệt là BID. Nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng trưởng 12,56% kể từ đầu năm 2015 đến nay, trở thành trụ đỡ quan trọng cho thị trường khi trọng số thị trường của toàn nhóm đã tăng mạnh từ 16% lên mức 23%. BID tăng 49,6% vượt trội so với chỉ số chung VN-Index (chỉ tăng 1,6%).

3 cổ phiếu BID, VCB,CTG có thanh khoản tăng khá mạnh với khối lượng giao dịch bình quân phiên tăng 213% so với năm 2014, giá trị tăng 206%. Riêng cổ phiếu BID có thanh khoản bình quân tăng vọt, gấp hơn 3 lần năm 2014.

Điều đáng chú ý là tỷ lệ sở hữu của khối ngoại với nhóm ngân hàng tăng mạnh, đặc biệt là BID có tỷ lệ sở hữu ngoại từ mức 16,5 triệu CP (0,59%) lên mức 34,2 triệu CP (1,27% vốn của BID) trong 3 tháng đầu năm.

Theo BSC, nền kinh tế đang vận động vào quỹ đạo tăng trưởng mới là lực đỡ quan trọng cho Thị trường Chứng khoán. Thị trường sẽ phân hóa rất mạnh, dòng tiền thông minh sẽ tìm kiếm các ngành, doanh nghiệp thực sự có cải thiện về kết quả kinh doanh.

Ngành ngân hàng sẽ trở thành trụ đỡ của TTCK. Nếu các chính sách thuận lợi được ban hành thì nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ giúp TTCK duy trì được tăng trưởng và VN-Index vẫn có khả năng đóng cửa năm ở mức khoảng 650 điểm.

BSC cũng lưu ý, đầu tư vào ngành ngân hàng là đầu tư vào vĩ mô, vào sự thay đổi của chu kỳ kinh tế. Khi bánh xe vĩ mô thay đổi thì không phải chỉ diễn biến trong vài ngày, vài tháng. Thay vào đó sễ là một sự chuyển biến trong dài hạn với đơn vị tính theo hàng năm. Cổ phiếu ngân hàng, dưới kỳ vọng vào triển vọng kinh doanh tốt của ngành ngân hàng ở chu kỳ kinh tế mới, có thể thấy nhiều tiềm năng, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trong thời gian tới.

Đặng Khôi

Theo Tinnhanhchungkhoan

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/4

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/4

Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 14/4 của các công ty chứng khoá

PAC: Khuyến nghị mua vào

CTCK FPT (FPTS)

Với tình hình Ngành ô tô đang đạt mức tiêu thụ tốt từ năm 2014 đến nay và kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng khoảng 27% trong năm nay, thì các doanh nghiệp kinh doanh sản phẩm phụ trợ như CTCP Pin ắc quy miền Nam – Pinaco (PAC – sàn HOSE) sẽ gián tiếp được hưởng lợi.

Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ của Pinaco sẽ đạt tăng trưởng 13% trong năm nay, cùng với giá Chì và Kẽm đang trong xu hướng giảm, theo đó doanh thu năm 2015 sẽ đạt khoảng 2.298 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế ước đạt 125 tỷ đồng, tương ứng tăng 31% so với năm 2014. EPS 2015 ước tính sẽ đạt 3.697 đồng/cp (chưa tính pha loãng 15% cổ tức bằng cp).

Giá mục tiêu trong 12 tháng tới theo phương pháp so sánh là 32.800 đồng/cp, cao hơn giá hiện tại ngày 10/04/2015 (26.800 đồng) là 22,3%. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Pinaco với mục đích đầu tư ngắn-trung hạn.

PAC: Sẽ hoàn thành vượt kế hoạch kinh doanh năm

CTCK MB (MBS)

PAC công bố kết quả kinh doanh quý 1 2015 khả quan. Theo đó, doanh thu đạt mức 490 tỷ VNĐ, tăng 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế ước đạt mức 27 tỷ VNĐ, tăng 79% so với cùng kỳ.

Công ty lên kế hoạch thanh toán thêm cổ tức năm 2014 bao gồm 15% tiền mặt và 15% cổ phiếu để tăng vốn điều lệ lên trên 300 tỷ đồng.

PAC đang có kế hoạch chi khoảng 60 tỷ đồng để nâng công suất các dây chuyền ắc quy máy kín, ắc quy Ô tô miễn bảo dưỡng (CMF) lên thêm khoảng 8%, ngoài ra HĐQT cũng đang có định hướng xây dựng nhà máy pin ắc quy thứ 4.

Trong năm 2015, PAC đặt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng với doanh thu 2,100 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 100 tỷ đồng; lần lượt tăng trưởng 4% và 5% so với năm trước; cổ tức tiền mặt mức tối thiểu 15%.

Chúng tôi đánh giá PAC nhiều khả năng sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận trong năm 2015, khi thị trường tiêu thụ sản phẩm của Công ty vẫn rất thuận lợi nhờ vị thế ngành cao trong khi giá nguyên liệu đầu vào chính của doanh nghiệp ( chì và kẽm) đã giảm mạnh so với cùng kỳ và nhiều khả năng sẽ đứng ở mức thấp trong năm 2015.

Chúng tôi dự phóng PAC sẽ đạt mức lợi nhuận 94 tỷ VNĐ trong năm 2015, tương đương EPS đạt mức 3500 VNĐ/cp.

DRC và CSM: Khuyến nghị mua vào

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Giá mủ cao su tự nhiên, nguyên liệu đầu vào chiếm khoảng 35% giá thành của các công ty săm lốp, hiện giá cao su SMR20 và RSS3 giảm khoảng 25% và 28% so với cùng kỳ và chỉ giao dịch ở mức 1.390 USD và 1.570 USD/tấn. Giá cao su giảm là do hiện tượng dư cung trên thế giới và hiện tượng này được dự báo có thể kéo dài đến 2016. Ngoài ra, giá cao su tổng hợp, chiếm khoảng 20% giá thành, cũng giảm khoảng 14% so với cùng kỳ còn khoảng 2.6500 USD/tấn theo đà giảm của giá dầu thế giới.

Hai công ty săm lốp trong ngành là DRC và CSM đã lần lượt vận hành 2 nhà máy lốp radian toàn thép mới với công suất giai đoạn 1 lần lượt là 300.000 và 350.000 chiếc lốp/năm. Năm 2015, DRC lên kế hoạch tiêu thụ 240.000 chiếc lốp, tăng 2 lần so 2014. Chúng tôi ước tính CSM có thể tiêu thụ khoảng 100.000 lốp trong 2015 (tăng từ 25.000 lốp trong 2014) sau khi đạt chứng nhận chất lượng quốc tế.

Theo số liệu của VAMA, tiêu thụ xe năm 2014 đạt 157.810 xe, tăng 43% so với năm 2013. Trong đó dòng xe ôtô con tăng 43% so với năm trước, đạt hơn 100.00 xe và dòng xe tải tăng 42% n/n, đạt gần 57.371 xe. Vụ Công nghiệp nặng (Bộ Công Thương) dự báo tiêu thụ ôtô năm 2015 sẽ đạt 200.000 xe, tăng 27,3% so với năm trước. Tính đến hết quý I/2015, tổng sản lượng tiêu thụ toàn thị trường đạt 48.707 xe; tăng hơn 62% so với cùng kỳ. Tiêu thụ xe tăng trưởng tốt sẽ dẫn đến nhu cầu tiêu thụ săm lốp và các phụ tùng khác.

DRC sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu với tỷ lệ tương ứng là 30% mệnh giá (tương ứng lợi tức cổ tức là 5%) và 10% VĐL. CSM sẽ trình ĐHCĐ thông qua tỷ lệ chi trả cổ tức với tỷ lệ 35% trong đó dự kiến cổ tức tiền mặt là 25% mệnh giá (tương ứng lợi tức cổ tức 8,8%) và cổ tức bằng cổ phiếu là 10% vốn điều lệ, cao hơn mức mức kế hoạch là chỉ 12%.

Các công ty săm lốp niêm yết đang được giao dịch tại P/E 2015 8,7 lần. Khuyến nghị MUA CSM, DRC.

Xuất khẩu tôm sẽ tăng trở lại

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Theo thống kê của Hải quan, tổng giá trị XK thủy sản của cả nước từ tháng 1 đến giữa tháng 3/2015 đạt 1,061 tỷ USD, giảm 22% so với cùng kỳ. Trong đó, giá trị xuất khẩu tôm, cá tra, và cá ngừ trong 2 tháng đầu 2015 lần lượt giảm 30%, 18% và 13,5% so với cùng kỳ.

Nguyên nhân là do trong quý I/2014, các nhà nhập khẩu tăng mua hàng dự trữ trong bối cảnh nguồn cung thiếu hụt trầm trọng, nhất là với mặt hàng tôm nên giá trị XK tăng đột biến. Bên cạnh đó, áp lực từ thuế chống bán phá giá cá tra POR9 cũng ảnh hưởng đến XK cá tra. Theo ước tính của VASEP, tổng giá trị XK thủy sản quý I/2015 sẽ đạt khoảng 1,27 tỷ USD, giảm 23% so với cùng kỳ. Xét riêng trong 2 tháng đầu năm 2015, nhiều doanh nghiệp lớn cũng có kết quả sụt giảm trong. Trong đó giảm mạnh nhất là Minh Phú (MPC) giảm 61% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra cũng công bố số liệu kém khả quan, ngoài trừ Vĩnh Hoàn (VHC) là có mức tăng trưởng dương 19% n/n nhờ được hưởng mức thuế chống bán phá giá POR9 và POR10 ở mức 0%.

Chúng tôi kì vọng giá trị xuất khẩu tôm sẽ tăng trở lại trong các quý sau do nguồn cung tôm sẽ ở mức thấp sau khi các nước châu Á hết vụ thu hoạch. Bên cạnh đó, các quy định tỉ lệ mạ băng (lớp nước đóng băng trên bề mặt sản phẩm) là 10% và hàm lượng độ ẩm là 83% trong Nghị Định 36 được dời thời gian hiệu lực đến hết ngày 31/12/2015 giúp các DN cá tra tăng cạnh tranh về giá và cải thiện xuất khẩu. Thường nhu cầu thủy sản quý I thấp và tăng dần từ cuối quý II đến cuối năm do yếu tố mùa vụ. Do đó, chúng tôi kì vọng giá trị xuất khẩu thủy sản cải thiện trở lại trong các quý sau.

Tổng cục thủy sản đặt kế hoạch 2015 với kim ngạch xuất khẩu khoảng 8,5 tỷ USD, tăng 10,7% so với năm ngoái.

T.Thúy

Theo Tinnhanhchungkhoan

Bloomberg: Hồng Kông sẽ trở thành TTCK lớn thứ ba thế giới

Bloomberg: Hồng Kông sẽ trở thành TTCK lớn thứ ba thế giới

Mới đây, hãng tin Bloomberg đã có bài viết đưa ra Hồng Kông sẽ vượt qua Nhật Bản để trở thành TTCK lớn thứ ba thế giới nhờ nhu cầu vượt trội đến từ nhà đầu tư Trung Quốc.

Cuối tuần trước, tổng giá trị vốn hóa của các cổ phiếu niêm yết trên sàn Hồng Kông đã tăng lên mức 4.900 tỷ USD, tiến gần đến mức 5.000 tỷ USD của chứng khoán Nhật Bản.

Cũng theo số liệu cập nhật mới nhất của Bloomberg, hiện TTCK Mỹ đang giữ vững ngôi vị quán quân với giá trị vốn hóa đạt 24.700 tỷ USD. Trung Quốc xếp ở vị trí số hai với con số 6.900 tỷ USD.

Chỉ số cơ bản của TTCK Hồng Kông tăng thêm 1,3% trong phiên 10/4, trong khi chỉ số Topix sụt giảm 0,3%. Trong cả tuần trước thị trường Hồng Kông tăng 10%, mạnh nhất trong số 93 thị trường trên toàn thế giới được Bloomberg theo dõi.

“Cơn sốt” giúp chỉ số Shanghai Composite Index tăng 89% trong 12 tháng qua hiện đang lan sang thị trường Hồng Kông. Thêm vào đó, tháng trước chính phủ Trung Quốc vừa thông qua dự luật cho phép nhà đầu tư Trung Quốc rót nhiều tiền hơn vào chứng khoán Hồng Kông thông qua mối liên kết giữa hai sàn Hồng Kông và Thượng Hải. Với mối liên kết này, chứng khoán Hồng Kông cũng được nhận định là còn dư địa để tăng tiếp. Hai phiên 8 và 9/4 đánh dấu lần đầu tiên các nhà đầu tư đại lục mua hết số hạn ngạch tối thiểu 10,5 tỷ nhân dân tệ (tương đương 1,7 tỷ USD) trên TTCK Hồng Kông.

Mặc dù đã tăng gần gấp đôi kể từ khi Thủ tướng Shinzo Abe lên cầm quyền và lần đầu tiên vượt mốc 20.000 điểm trong 15 năm, chứng khoán Nhật Bản được dự báo sẽ rơi xuống vị trí số 4.

Đồng đôla Hồng Kông được neo vào USD tạo lợi thế rất lớn cho chứng khoán Hồng Kông. Ở Nhật Bản, trong 2 năm qua đồng yên đã giảm giá 17% so với USD, khiến giá trị của các cổ phiếu Nhật Bản giảm xuống.

Hệ số P/E của chỉ số Hang Seng hiện ở mức 12,9 lần, thấp hơn các mức 15,5 và 17,7 lần của chỉ số Topix và S&P 500.

Một sàn chứng khoán khác của Trung Quốc là Thâm Quyến cũng đang có kế hoạch liên kết với sàn Hồng Kông và rõ ràng điều này sẽ khiến lượng vốn chảy vào thị trường Hồng Kông tăng mạnh.

“Một cách gián tiếp, chính phủ Trung Quốc đang khuyến khích nhà đầu tư rời khỏi thị trường bất động sản và các lựa chọn đầu tư khác có lợi suất cao nhưng chứa đầy rủi ro. Vậy thì tiền sẽ chảy đi đâu? Nhà đầu tư Trung Quốc chỉ có một câu trả lời duy nhất: cổ phiếu Hồng Kông”, Khiem Do – chuyên gia đến từ quỹ đầu tư Baring Asset – nhận định.

Thu Hương

Theo Trí thức trẻ/Bloomberg

Masan Group xin không trả cổ tức năm thứ 6 liên tiếp

Masan Group xin không trả cổ tức năm thứ 6 liên tiếp

Thay vào đó, Masan lại xin phát hành 12 triệu cổ phiếu ESOP với giá phát hành bằng mệnh giá.

Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2014, CTCP Tập đoàn Masan (mã MSN) cho biết đây là năm tập đoàn đạt mức doanh thu, dòng tiền và lợi nhuận thuần kỷ lục.

Cụ thể, doanh thu thuần tăng từ 11.943 tỷ đồng năm 2013 lên mức 16.089 tỷ đồng năm 2014. Lợi nhuận gộp tăng 35,3%, đạt 6.766 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tờ trình phân phối lợi nhuận năm 2014 của công ty cho biết, Masan sẽ tiếp tục không chi trả cổ tức năm 2014 cho cổ đông. Như vậy, kể từ khi niêm yết trên sàn chứng khoán năm 2009, đã 6 năm trôi qua, Masan chưa hề chia cổ tức cho cổ đông.

HĐQT Masan cho biết với tình hình hiện tại, doanh nghiệp kỳ vọng những kế hoạch mới sẽ được phản ánh trong kết quả tạo ra trong vòng 5 năm tới.

Kế hoạch đặt ra năm 2015 trình lên ĐHĐCĐ sắp tới của Masan là từ 3.600 tỷ đồng đến 4.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế., tăng từ 16%-28% so với kết quả năm 2014.

Các khoản đầu tư lớn vào tài sản cố định theo kế hoạch trong năm 2015 dự kiến từ 2.000 tỷ đồng đến 2.500 tỷ đồng. Kế hoạch này không bao gồm các thương vụ M&A tiềm năng, vốn phụ thuộc vào điều kiện thị trường và tùy theo cơ hội có thể nắm bắt.

Trong khi đó, Masan sẽ xin cổ đông kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu ESOP.

Dự kiến Masan sẽ phát hành 12 triệu cổ phần ESOP, tương đương 1,63% tổng số cổ phiếu MSN đang lưu hành trên thị trường. Nếu được thông qua, số cổ phần này sẽ được phát hành trong năm 2015 và 4 tháng đầu năm 2016. Giá phát hành bằng mệnh giá (10.000 đồng/cổ phần).

Đồng thời, HĐQT Masan xin tiếp tục phát hành cổ phần cho Jade Dragon (Mauritius) Limited và MRG, Ltd.

Trước đó, Masan đã phát hành hơn 29,7 triệu cổ phần cho Vietnam Resource Investments (Cayman) Limited và các công ty liên kết. Masan xin phát hành tiếp tối đa 9.000 cổ phần cho Jade Dragon trong năm 2015 và 4 tháng đầu năm 2016.

Công ty cũng xin phát hành thêm 3,6 triệu cổ phần cho MRG, Ltd và/hoặc các bên nhận chuyển nhượng khoản vay của MRG, Ltd trong khoảng thời gian trên. Trước đó, Masan đã phát hành 896.802 cổ phần cho International Finance Corporation.

Cảng Hải Phòng: Năm 2015 đặt kế hoạch 389 tỷ đồng lợi nhuận, dự kiến niêm yết tại HNX

Cảng Hải Phòng: Năm 2015 đặt kế hoạch 389 tỷ đồng lợi nhuận, dự kiến niêm yết tại HNX

Năm 2014, Cảng Hải Phòng lãi đột biến nhờ doanh thu tài chính từ chênh lệch tăng giá trị cổ phiếu DVP là 102 tỷ, hạch toán vào 6 tháng đầu năm 2014

Ngày 24/04/2015 tới đây, CTCP Cảng Hải Phòng sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2015.

Lợi nhuận của công ty mẹ tăng đột biến nhờ doanh thu tài chính

Theo tài liệu ĐHCĐ được công bố, CTCP Cảng Hải Phòng cho biết, năm 2014, tổng sản lượng hàng hóa thông qua thực hiện của Toàn công ty đạt hơn 26 triệu tấn – vượt 4,5% kế hoạch và tăng 6,5% so với năm 2013. Riêng CTCP Cảng Hải Phòng thực hiện 19,75 triệu tấn – vượt 1,8% kế hoạch và tăng 5% so với năm 2013.

Dù vậy, doanh thu hợp nhất năm 2014 đạt 2.100 tỷ đồng – giảm nhẹ so với năm 2013. Doanh thu riêng công ty mẹ đạt 1.668,25 tỷ - vượt 13,5% kế hoạch, tăng 6,6% so với cùng kỳ. Doanh thu từ khai thác cảng đạt 1.390 tỷ - tăng 2,3%.

Lợi nhuận hợp nhất đạt 524,6 tỷ - tăng 14,2% so với năm 2013, riêng công ty mẹ đạt 476,13 tỷ - tăng 88,8%. Sự đột biến này là do trong kỳ 6 tháng đầu năm 2014, cảng Hải Phòng xử lý khoản trích trước chi phí sửa chữa lớn tài sản cố định từ năm 2013. Khi quyết toán, chi phí sửa chữa lớn được hạch toán giảm 101 tỷ đồng.

Đồng thời, doanh thu tài chính tăng nhờ chênh lệch tăng giá trị cổ phiếu tại CTCP Đầu tư và phát triển cảng Đình Vũ (mã: DVP) tại 30/06/2014 là 102 tỷ, hạch toán vào 6 tháng đầu năm 2014. Chênh lệch tỷ giá đối với vốn vay ngoại tệ và khoản phải thu khách hàng tại thời điểm đánh giá 31/12/2014 là 70,9 tỷ được hạch toán vào 6 tháng cuối năm 2014.

HĐQT trình ĐHCĐ mức chi trả cổ tức năm 2014 là 2,5% vốn điều lệ - tăng so với mức 2% mà Nghị quyết ĐHCĐ lần thứ nhất thông qua ngày 27/06/2014.

Cổ tức năm 2015 tăng 1% so với phương án cổ phần hóa, dự kiến niêm yết trong năm 2015

Tổng sản lượng hàng hóa thông qua năm 2015 dự kiến đạt 29,2 triệu tấn – tăng 12,2%. Doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 1.900 tỷ đồng, trong đó CTCP cảng Hải Phòng là 1.600 tỷ đồng, trong đó, doanh thu từ hoạt động khai thác cảng là 1.550 tỷ đồng – tăng 11,5%. Lợi nhuận dự kiến của CTCP Cảng Hải Phòng là 389 tỷ - giảm 18,3 tỷ đồng.

Công ty dự kiến chia cổ tức năm 2015 với tỷ lệ 6% - tăng 20% so với phương án cổ phần hóa.

Đồng thời, công ty cũng điều chỉnh lại kế hoạch đầu tư. Theo phương án cổ phần hóa, kế hoạch đầu tư năm 2015 là 673,35 tỷ đồng, tuy nhiên hiện tại, công ty điều chỉnh giảm còn 484,5 tỷ đồng.

Tại ĐHCĐ năm nay, HĐQT cũng trình cổ đông thông qua việc niêm yết cổ phiếu của công ty tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội trong năm 2015.

Mai Linh

Theo Trí thức trẻ/Cảng Hải Phòng

Góc nhìn: Vốn ngoại - Quẳng gánh lo đi!

Góc nhìn: Vốn ngoại - Quẳng gánh lo đi!

+4 tỷ là mức vốn giao dịch ròng khớp lệnh của nhà đầu tư nước ngoài trên hai sàn trong tuần qua. Khoảng +150 tỷ là tổng số giao dịch ròng trong tuần nếu tính cả thỏa thuận. Thị trường có được một tuần bình yên khi cơn sóng gió rút vốn ròng của quỹ VNM tạm dừng.

Nhìn vào biến động giá của chứng chỉ quỹ VNM, tuần qua là tuần đầu tiên chứng chỉ quỹ này tăng giá sau 6 tuần giảm liên tục. Giá đã phục hồi 4,08% sau khi rơi về mức thấp nhất của tuần đầu tiên của tháng 4 ở mức 16,62 USD/chứng chỉ, sát mức 16 USD/chứng chỉ - mức đáy từ năm 2013.

Mức tăng giá rất tốt này đã giúp cải thiện độ chênh lệch giữa giá chứng chỉ và giá trị tài sản ròng của quỹ lên mức +0,74% trong phiên cuối tuần rồi. Về lý thuyết, chênh lệch này dương thì áp lực rút vốn sẽ giảm đi, mặc dù còn sớm để dự đoán về nhu cầu rút vốn thực chứ không phải các giao dịch hoán đổi chênh lệch giá.

Nhìn vào biến động khối lượng chứng chỉ quỹ, ngày 10/4 khối lượng chứng chỉ đã không thay đổi – tức là không bị rút vốn. Mức rút vốn ngày 9/4 cũng chỉ còn 50.000 chứng chỉ, giảm khá nhiều so với các đợt rút vốn đầu tuần này hay trong tuần trước.

Do quỹ VNM là quỹ ETF có vốn lớn nhất đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam, hoạt động rút vốn hay tăng vốn sẽ ảnh hưởng lớn hơn các giao dịch quỹ khác. Khi quỹ này bình ổn, ít nhất các cổ phiếu lớn nằm trong danh mục đầu tư của quỹ cũng sẽ bớt được một phần gánh nặng. Do phần lớn thị trường theo dõi chặt chẽ biến động quỹ nên yếu tố tâm lý cũng là một điểm tích cực.

Giao dịch rút vốn của khối ngoại là nguyên nhân chính của đợt suy giảm tháng 3, bất chấp nhiều tin tốt xuất hiện hay các hoạt động cơ bản của doanh nghiệp vẫn bình thường. Nếu như áp lực bán ra của các quỹ ngoại giảm đi, thị trường sẽ có cơ hội lấy lại những gì đã mất.

Nhìn vào các cổ phiếu blue-chips, ngoài nhóm ngân hàng, phần lớn nhịp giảm tháng 3 đã đưa giá về sát, thậm chí là thấp hơn mức đáy của đợt lao dốc tháng 12 năm ngoái. Thật vô lý nếu giá cổ phiếu có thể thay đổi lớn như vậy theo hướng tiêu cực mà không xuất phát từ những biến cố cơ bản.

Một biến động ngược trong giao dịch của dòng vốn nước ngoài ít được chú ý, là quy mô mua vào cũng đang tăng lên. Khi nhìn vào giao dịch của khối này, nhà đầu tư thường để ý đến con số vốn vào hoặc ra ròng, nghĩa là quan tâm tới chênh lệch vốn.

Công ty cổ phần Dệt Sợi DamSan: Thương hiệu mạnh uy tín trên thị trường dệt may

Công ty cổ phần Dệt Sợi DamSan: Thương hiệu mạnh uy tín trên thị trường dệt may

Cách đây 7 năm, Công ty cổ phần Dệt sợi DamSan được thành lập và tiến hành đầu tư xây dựng Nhà máy DamSan I, đưa dây chuyền sợi CD và dây chuyền sợi OE công suất 5.000 tấn/năm vào hoạt động. Nắm bắt được nhu cầu phát triển của thị trường dệt may, năm 2010, Công ty tiếp tục đưa vào hoạt động Nhà máy Damsan II, với hệ thống máy móc thiết bị hiện đại, mới 100%, nhập khẩu từ các hãng hàng đầu trên thế giới, mà chủ yếu của Liên minh châu Âu (EU). Đến nay, năng lực sản xuất của Công ty đã đạt 1.000 tấn sợi các loại/tháng, trong đó xuất khẩu đạt trên 75%; Dệt may đạt 100 đến 120 tấn khăn/tháng, trong đó xuất khẩu chiếm tới 90%.

Chiến lược phát triển đầu tư đổi mới công nghệ, đào tạo đội ngũ tiến kịp với hội nhập quốc tế, nâng cao năng suất, chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm, cải tiến mẫu mã, tập trung mạnh vào thị trường xuất khẩu, cộng với tâm huyết, kinh nghiệm của Ban lãnh đạo, sức trẻ năng động của đội ngũ cán bộ công nhân viên đã và đang làm nên một thương hiệu DamSan vững mạnh, uy tín trên thị trường dệt may Việt Nam và thế giới.

Song song với việc đầu tư phát triển sản xuất - kinh doanh, Công ty cổ phần Dệt sợi DamSan còn luôn chú trọng thực hiện tốt các chủ trương, đường lối của Đảng, chính sách, pháp luật của Nhà nước, hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế, thực hiện tốt an toàn lao động, phòng tránh cháy nổ, vệ sinh môi trường. Công ty luôn thực hiện đầy đủ chế độ bảo hiểm xã hội, y tế, đảm bảo việc làm, thu nhập, chăm lo đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động. Các chính sách an sinh xã hội không ngừng được cải thiện.

Năm 2012, mặc dù tình hình kinh tế thế giới và trong nước gặp nhiều khó khăn, thách thức, ảnh hưởng nặng nề của bão gió, song DamSan đã vượt lên và đạt kết quả rất cơ bản. Doanh thu đạt 1.100 tỷ đồng, trong đó xuất khẩu đạt 32 triệu USD, hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế, đảm bảo thu nhập từ 3,5 đến 4 triệu đồng/tháng cho 650 lao động. DamSan luôn tích cực tham gia các hoạt động xã hội nhân đạo, từ thiện, hàng năm dành từ 300 đến 400 triệu đồng cho hoạt động này.

DamSan đã được tặng thưởng Biểu tượng Vàng “Vì sự nghiệp văn hóa doanh nhân Việt Nam”, Danh hiệu “Doanh nghiệp Việt Nam Vàng”, Bằng khen của Bộ Tư lệnh Biên phòng, Bằng khen của UBND tỉnh Thái Bình. Năm 2012, DamSan tiếp tục được nhận Bằng khen của UBND tỉnh vì “Đã hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ công tác” và là doanh nghiệp tư nhân duy nhất của tỉnh Thái Bình lọt vào top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam năm 2012.

Phát huy thành tích năm 2012, năm 2013 và các năm tới, Hội đồng Quản trị Công ty cổ phần Dệt sợi DamSan đã xác định, xuất khẩu tiếp tục là mũi nhọn ưu tiên hàng đầu trong chiến lược phát triển. Và một trong những thị trường nhiều tiềm năng mà Công ty đang hướng tới là thị trường Nhật Bản và EU... Năm 2013, phấn đấu đạt doanh thu 1.500 tỷ đồng, trong đó xuất khẩu đạt kinh ngạch 45 triệu USD, hoàn thành tốt nghĩa vụ nộp thuế, nâng cao thu nhập người lao động và tiếp tục tham gia các hoạt động xã hội từ thiện.

Chào đón Xuân, Tết Quý Tỵ, ngày 20/1/2013, Công ty cổ phần Dệt sợi DamSan tổ chức Lễ khởi công xây dựng Dự án “Khu nhà ở xã hội cho người thu nhập thấp -DamSan” tại số 56, đường Trần Hưng Đạo, phường Lê Hồng Phong, Thành phố Thái Bình. Đây là dự án đầu tiên của tỉnh Thái Bình về nhà ở cho các đối tượng có thu nhập thấp. Dự án được xây dựng trên diện tích 4.655 m2, với khu chung cư 17 tầng, gồm 274 căn hộ, tổng vốn đầu tư 204,6 tỷ đồng. Dự án sẽ hoàn thành sau 24 tháng và bàn giao sử dụng quý I/2015.

Theo Baodautu

Nhà đầu tư ngoại: 'Đũa thần' của HNM?

Nhà đầu tư ngoại: 'Đũa thần' của HNM?

Thành lập từ năm 2001, HNM đã gặt hái được nhiều thành công. Thậm chí, còn liên tục nằm trong Top 3 các công ty sữa lớn nhất Việt Nam. Có thời kỳ, nhãn hiệu sữa IZZI của HNM “làm mưa, làm gió” trên thị trường chuỗi thành công vang dội tạm chấm dứt cho tới cuối năm 2008.

Tại thời điểm “cơn bão melamine” tràn vào Việt Nam, HNM trở thành tâm bão và chịu ảnh hưởng nặng nề. Người tiêu dùng mất niềm tin vào thương hiệu HNM, khiến cho doanh thu sụt giảm, sản phẩm của công ty bị thu hồi hàng loạt…

“Phao” cứu đắm

HNM đã phải đối mặt với rất nhiều khó khăn thách thức. Năm 2008, Hanoimilk lỗ 37,7 tỷ đồng. Năm 2009, công ty này có lãi, lợi nhuận sau thuế 2009 là 12,8 tỷ đồng. Tới năm 2010, Hanoimilk lại lỗ 22,7 tỷ đồng. Tình hình được cải thiện khi HNM lãi 2,1 tỷ đồng trong năm 2011.

Năm 2012, lợi nhuận sau thuế của công ty là 1,22 tỷ đồng. Hanoimilk thoát lỗ nhờ có lợi nhuận khác lên tới 12,6 tỷ đồng. Năm 2013, lợi nhuận ròng đạt 3 tỷ đồng thì năm 2014 rớt thê thảm xuống mức 161 triệu đồng. Lợi nhuận trên một cổ phiếu (EPS) của HNM chỉ đạt 13 đồng/cổ phiếu, nếu so với hai đại gia trong ngành sữa của Việt Nam như Vinamilk hay TH Milk, doanh thu và lợi nhuận của HNM thật sự khiêm tốn.

Nhìn vào chuỗi kết quả kinh doanh từ năm 2008 đến nay của HNM có thể thấy, doanh thu và lợi nhuận sau thuế không ổn định. Nhiều cổ đông đổ lỗi “cơn bão melamine” nhưng qua các báo cáo tài chính và kiểm toán được công bố (vì HNM niêm yết trên sàn) thì nguyên nhân chính là do đầu tư dàn trải khiến doanh thu ngành chính là sữa bấp bênh.

Theo kiểm toán, hiện HNM đầu tư vào rất nhiều lĩnh vực như bất động sản, ôtô, siêu thị và chứng khoán… Đây là lý do vì sao sản lượng sữa của HNM liên tục sụt giảm trong thời gian qua.

Đại diện công ty CK VPBank - nhà tư vấn cho HNM niêm yết trên sàn, cho biết, một điều đặc biệt nữa ở HNM, đó là không giống như nhiều công ty đại chúng khác, HNM không có cổ đông nắm giữ cổ phiếu với tỷ lệ áp đảo.

Ví dụ, bầu Đức nắm giữ hơn 43% cổ phần tại Hoàng Anh Gia Lai, ông Phạm Nhật Vượng nắm giữ 30,66% cổ phần tại Vingroup. Tại HNM, tỷ lệ cổ đông bên ngoài chiếm đa số. Vì vậy, cổ đông lớn có tiềm lực nắm giữ cổ phần HNM có tỷ lệ không cao nên không quyết định được chiến lược đường hướng hoạt động của HNM.

Intereffekt Investment Funds được coi là cổ đông nắm giữ nhiều cổ phần HNM nhiều khi sở hữu 762.500 cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 6,1%.

Rồi ông Lê Thế Hùng chỉ đứng sau Intereffekt Investment Funds với 639.500 cổ phiếu (tỷ lệ 5,1%). Dù là Chủ tịch HĐQT của HNM nhưng ông Hà Quang Tuấn chỉ nắm giữ 625.000 cổ phiếu (tỷ lệ 5%).

Một chuyên gia tài chính cho rằng, chính vì việc sở hữu cổ phiếu mang tính dàn trải như vậy khiến cho hoạt động kinh doanh, đường hướng chiến lược của HNM không rõ ràng khiến cho hoạt động kinh doanh HNM ngày càng sa lầy… Và đây cũng là điều dễ hiểu vì sao cổ đông khát nhà đầu tư ngoại, lớn có tiềm lực để vực dậy hoạt động sản xuất kinh doanh của HNM.

Trở lại với thông tin nhà đầu tư ngoại mua lại HNM, được biết, đây là một DN Indonesia - Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA). DN này công bố kế hoạch dành 80 triệu USD để đầu tư vào các công ty chế biến thực phẩm của Việt Nam và Malaysia nhằm mở rộng thị trường. Và Tiga Pilar chọn HNM để nắm cổ phần chi phối tại HNM.

Theo ông Sjambiri Lioe - Giám đốc tài chính cho biết các cuộc đàm phán với HNM đã gần kết thúc. Nếu thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) này thành công, Tiga Pilar sẽ gia tăng lợi nhuận mỗi năm thêm từ 18,8-23,5 triệu USD khi bán các sản phẩm của HNM tại thị trường Indonesia.

Qua tìm hiểu chúng tôi được biết, Tiga Pilar là một trong những nhà sản xuất bánh quy lớn nhất Indonexia với thương hiệu Taro (mua lại từ Unilever vào năm 2011). Thêm vào đó, Tiga Pilar cũng là đơn vị nắm giữ thị phần lớn nhất trên lĩnh vực mì gói và gạo với 21% thị phần ở Indonesia. Ngoài 2 hoạt động chế biến thực phẩm và gạo, Tiga Pilar còn có trang trại trồng dầu cọ. Doanh thu năm 2013 của công ty này lên tới 390,2 triệu USD, lợi nhuận ròng vào khoảng 33,3 triệu USD. Tổng tài sản của Tiga Pilar là 413,1 triệu USD.

Hơn nữa, KKR - một trong những quỹ đầu tư lớn nhất thế giới, hiện nắm 18% cổ phần trong công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer) cũng chính là cổ đông lớn thứ 2 tại Tiga Pilar khi vừa nâng tỉ lệ sở hữu lên 25% tại công ty này hồi cuối năm 2014.

Như vậy có thể thấy, thông qua đầu mối KKR, nếu Tiga Pilar sở hữu cổ phần tại HNM, sẽ có một liên minh về ngành thực phẩm chế biến mang tầm khu vực mang tên Hanoimilk - Tiga Pilar - Masan với đầu mối liên kết là KKR.

Nhưng khó có tăng trưởng đột biến

Phải nói rằng dù khó khăn, song HNM có tình hình tài chính lành mạnh và minh bạch. DN này cũng chưa hề có lần nào quá hạn trả nợ ngân hàng, cho dù chỉ là một ngày. công ty chỉ vay bổ sung vốn lưu động với số vốn vay khoảng từ 30 tỷ đến tối đa là 65 tỷ đồng, chi phí tài chính rất thấp, chỉ chiếm 2,5% trên doanh thu. Điều này đã được ghi nhận trong Báo cáo tài chính được kiểm toán bởi công ty kiểm toán quốc tế Ernst &Young.

Nếu sự tham gia của AISA vào HNM trở thành sự thật, thị trường sữa Việt Nam sẽ tiếp tục nóng với việc mở rộng đầu tư của rất nhiều DN trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, tình hình kinh tế khó khăn, sức mua tiêu dùng giảm mạnh, tốc độ tăng trưởng ngành sữa đã chậm lại, thời kỳ vàng son tăng trưởng bình quân trên 30%/năm đã qua đi. Dự kiến năm nay, tăng trưởng ngành sữa chỉ đạt trên 10%. Do vậy, cạnh tranh trong ngành sữa ngày càng trở lên khốc liệt, đặc biệt là phân khúc sữa nước.

Khó khăn thứ hai, giá nguyên vật liệu đầu vào và chi phí sản xuất ngày càng leo thang mà giá bán thì không tăng được nhiều nên đối với các công ty chủ yếu sản xuất sữa nước như HNM thì khó khăn nhiều hơn so với công ty có sản xuất kinh doanh sữa bột.

Theo đánh giá của Quỹ Đầu tư VOF (VinaCapital), tiềm năng của thị trường sữa Việt Nam còn rất lớn khi mức tiêu thụ mới chỉ đạt 14 lít/người/năm, bằng một nửa so với mức bình quân của khu vực. Cuối năm 2014, Quỹ VOF đã cùng với Daiwa PI Partners chi 45 triệu USD để mua 70% cổ phần của IDP.

Nhờ sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư mới có tiềm lực, IDP đặt kế hoạch tăng trưởng lên tới 50% trong năm nay và 25%/năm cho 3 năm tiếp theo. Một doanh nghiệp khác trong ngành là TH Milk cũng đã nhanh tay chộp lấy Dalat Milk để mở rộng quy mô đàn bò. Chắc chắn, sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường sữa Việt Nam sẽ là bài toán khó cho các doanh nghiệp nhỏ như Hanoimilk.

Nhưng có lẽ việc thành lập cộng đồng kinh tế chung ASEAN vào cuối năm nay sẽ mở ra cơ hội lớn cho Hanoimilk, khi họ có thể tiếp cận với thị trường 600 triệu dân của 10 quốc gia trong khu vực. Việc hợp tác với AISA để vừa mở rộng hệ thống tại Việt Nam vừa bán sản phẩm sang Indonesia, nếu xảy ra, sẽ là sự hỗ trợ rất lớn cho Hanoimilk.

Trong những năm gần đây, Indonesia, với dân số 300 triệu người- gấp 3 lần Việt Nam, đã có sự tăng trưởng 5%/năm đối với nhu cầu về sản phẩm sữa. Quốc gia này cũng đang đối mặt với tình trạng thiếu những trang trại bò sữa lớn do phần lớn bò sữa tại nước này thuộc các hộ chăn nuôi cá thể. Các nhà phân tích cho rằng sau khi mua lại HNM, AISA sẽ phân phối sản phẩm tại thị trường Indonesia, dự kiến thu về 18,8-23,5 triệu USD lợi nhuận hàng năm.

Rõ ràng, nếu sự tham gia của AISA vào Hanoimilk trở thành sự thật, thị trường sữa Việt Nam sẽ tiếp tục nóng với việc mở rộng đầu tư của rất nhiều DN trong và ngoài nước.

Hà Nội gây sốc với giá nhà liền kề lên tới 180 triệu đồng/m2

Hà Nội gây sốc với giá nhà liền kề lên tới 180 triệu đồng/m2

Trong quý I/2015, tổng nguồn cung biệt thự và liền kề đạt khoảng 30.040 căn từ 107 dự án. Nguồn cung sơ cấp đến từ 16 dự án với tổng số 1.100 căn.

Có khoảng 28.900 căn từ nguồn cung thứ cấp. Hai dự án mới thuộc quận Tây Hồ và quận Cầu Giấy, cung cấp thêm 33 căn biệt thự và 30 nhà liền kề.

Về tình hình hoạt động, đối với biệt thự, mức giá chào bán sơ cấp bình quân đạt cao nhất 110 triệu đồng/m2 ở quận Tây Hồ và giá bán biệt thự ở huyện Mê Linh thấp nhất chỉ 11,6 triệu đồng/m2.

Đối với nhà liền kề, mức giá chào bán sơ cấp bình quân là 180 triệu đồng/m2 ở quận cầu giấy.

Giá chào bán thứ cấp bất ngờ giảm 0,4% cho biệt thự và tăng 0,4% với nhà liền kề.

Về nguồn cầu, Savills đánh giá cạnh tranh từ nhà đất thổ cư và căn hộ chung cư ngày càng lớn do mức giá thấp hơn của những phân khúc này.

Các chương trình khuyến mại và giảm giá chủ yếu tập trung trước Tết nhằm mục đích kích cầu dịp cuối năm.

Về triển vọng thị trường đối với phân khúc này, từ quý I/2015 trở đi, có 73 dự án biệt thự/liền kề tương lai tại 16 quận. Nhiều dự án đã hoàn thành cơ sở hạ tầng nhưng vẫn đang trì hoãn thời điểm mở bán.

Từ nay đến năm 2016 có 6 dự án mới dự kiến sẽ gia nhập thị trường, hai dự án trong số đó sẽ cung cấp khoảng 190 căn biệt thự và liền kề.