TTCK: Khó có nhiều đột biến

TTCK: Khó có nhiều đột biến

Dòng tiền trên TTCK phần nào đã bị hạn chế dù kết quả kinh doanh tích cực trong quý I/ 2014 của khá nhiều DN đã được công bố.

TTCK trung tuần tháng 4/2014 không có nhiều biến động khi chỉ số VNIndex dao động quanh ngưỡng 600 điểm.

Tâm điểm của thị trường

Mặc dù điểm số có tăng nhẹ so với tuần trước nhưng thanh khoản lại tỏ ra kém sôi động. Khối lượng giao dịch khớp lệnh bình quân trong môi phiên chỉ đạt 110 triệu đơn vị/ phiên (giảm 12,5% so với tuần trước). Điều này cho thấy dòng tiền phần nào đã bị hạn chế mặc dù kết quả kinh doanh tích cực trong quý I/ 2014 của khá nhiều DN đã được công bố, đặc biệt là từ nhóm các Cty chứng khoán do được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường. Hơn nữa, áp lực cũng đến từ các nhà đầu tư nước ngoài khi khối ngoại đã giảm mua và tăng cường bán ra với việc bán ròng trên 6,57 triệu cổ phiếu, tuơng ứng với giá trị trên 500 tỉ đồng. Việc sáp nhập các ngân hàng tiếp tục là đề tài thu hút sự quan tâm của thị trường sau các vụ hợp nhất của Habubank-SHB, Western Bank- Cty Tài chính PVFC, HDBank-DaiA Bank, Southern Bank - Sacombank. Ngân hàng Mê Kông - MDB sẽ sáp nhập vào Maritime Bank, các thủ tục đang được hai bên ráo riết hoàn tất. Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xăng dầu Petrolimex (PG Bank) tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên 2014 và sẽ trình đại hội phương án tái cơ cấu bằng cách sáp nhập vào Ngân hàng Công thương Việt Nam (VietinBank)... Như vậy, tiến độ tái cơ cấu hệ thống ngân hàng đang được NHNN đẩy nhanh hơn, đúng với lộ trình đã được đặt ra từ năm 2012: con số NHTM sẽ giảm đi nhưng xuất hiện một số ngân hàng quy mô lớn, tầm cỡ khu vực.

Tăng giảm điểm xen kẽ

Quý I cũng ghi nhận NHNN phát hành khối lượng tín phiếu lên tới 244.804 tỉ đồng, khối lượng tín phiếu đang còn trong lưu thông là 173.804, mức cao nhất trong lịch sử. Đồng thời, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã xuống mức rất thấp, trung bình chỉ còn 2,8%/năm cho kỳ hạn qua đêm, 3%/năm cho kỳ hạn một tuần và 3,5%/năm cho kỳ hạn hai tuần. Còn trên thị trường mở OMO, các ngân hàng đăng ký đấu thấu cũng hạn chế do không có nhiều nhu cầu vay ngắn hạn. Những hiện tượng trên cho thấy một lượng tiền lớn vẫn nằm trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên các ngân hàng đều không đó coi là một giải pháp lâu dài vì các kênh đầu tư này cũng có những giới hạn nhất định và còn phụ thuộc vào từng thời điểm do chính sách của NHNN quyết định. Lợi nhuận vẫn sẽ phải đến từ hoạt động tín dụng (chiếm đến 70% trong tổng lợi nhuận của nhiều ngân hàng). Nguồn vốn vay giá rẻ mới chỉ mang tính ngắn hạn, áp dụng cho các khoản vay dưới 1 năm hoặc tập trung cho một vài lĩnh vực ưu tiên. Còn lại hầu hết biểu lãi suất trung - dài hạn vẫn lên tới 12-13%/năm. Do vậy, cung cầu tín dụng được kỳ vọng sẽ cân bằng hơn vào trong giai đoạn quý II bởi theo quy luật mọi năm thì các DN sẽ đẩy mạnh sản xuất sau khi lên được phương án kinh doanh được ĐHĐCĐ chấp thuận.

TTCK sẽ không có nhiều đột biến trong thời gian tới do giá cổ phiếu đã ở mức cao còn tâm lý nhà đầu tư dần trở nên thận trọng hơn. Thị trường nhiều khả năng đi theo kịch bản tăng giảm điểm xen kẽ quanh 590-595 điểm cùng với khối lượng giao dịch giảm dần

DDDN