Lãi suất giảm, chứng khoán sẽ tăng

Lãi suất giảm, chứng khoán sẽ tăng

Mối liên hệ giữa lãi suất và chứng khoán khá chặt chẽ một lần nữa lại được chứng minh bởi những dữ liệu thống kê trong vòng 1 năm qua.

Theo dữ liệu của StoxPlus, trong vòng 1 năm qua, lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng thương mại đã giảm 24,1%, VNIndex tăng trưởng 28,3%.

Theo CTCK Tân Việt (TVSI), “lãi suất giảm, chứng khoán lên” là nguyên lý cơ bản trong lý thuyết về chứng khoán bởi 3 lý do.

Thứ nhất, lãi suất giảm sẽ làm cho kênh đầu tư gửi tiết kiệm kém hấp dẫn và do đó dòng tiền có thiên hướng tìm đến kênh có lợi tức cao hơn.

Thứ hai, lãi suất giảm thì chi phí lãi vay và áp lực tài chính với cộng đồng doanh nghiệp sẽ giảm đi và từ đó cải thiện lợi nhuận của doanh nghiệp.

Thứ ba, lãi suất giảm sẽ làm cho mức định giá dựa trên dòng tiền tự do hấp dẫn hơn vì nhà đầu tư sẽ kỳ vọng vào một tỷ lệ lợi nhuận thấp hơn. Về mặt kỹ thuật, họ sẽ chấp nhận tỷ lệ chiết khấu dòng tiền (ví dụ WACC trong mô hình DCF) và do đó, mức định giá cổ phiếu hoặc cổ phần hấp dẫn hơn.

Và đối với thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như bất kỳ đâu – đó là tâm lý kỳ vọng nữa.

Thu Trang - NDH